黄金兼具金融投资属性与实物商品特质，始终在全球资产配置中占据独特地位。央行购金行为被视为市场的重要风向标，2022年至2024年，全球央行每年净购金均超1000吨，我国央行数据显示，截至4月末，官方黄金储备为7464万盎司，较上月末增加26万盎司，这是自2024年11月以来连续第18个月增持黄金，央行增持黄金的背后，有哪些关键的驱动因素和逻辑？央行增持黄金是全球普遍现象吗？
我国央行连续18个月增持黄金
国家外汇管理局5月7日发布的最新统计数据显示，截至4月末，我国外汇储备规模为34105亿美元，较3月末上升684亿美元，升幅为2.05%。目前，我国外汇储备规模保持在十年来规模水平高位。当天更新的官方储备资产数据还显示，截至4月末，官方黄金储备为7464万盎司，较上月末增加26万盎司。这是自2024年11月以来连续第18个月增持黄金。
图1：我国央行连续18个月增持黄金
数据来源：Wind
在2025年3月至2026年2月期间，我国央行单月增持黄金规模始终低于10万盎司。随着3月国际金价开始震荡下降，央行在3月、4月的增持黄金规模明显提高。
世界黄金协会近期发文指出，央行整体保持着高度稳定的持续购金趋势，这反映出在全球地缘政治与贸易环境日趋复杂多变的背景下，外汇储备多元化配置需求不断提升，进一步凸显了黄金作为战略储备资产的重要地位。
浙商证券宏观研究团队分析认为，本轮央行加速购金并非短期价格投机，而是储备结构优化、美元体系信用弱化和地缘不确定性抬升下的中长期配置行为。
