金价上蹿下跳原因 地缘政治与货币政策博弈

黄金价格持续波动。在周二周三连续反弹之后，周四伦敦现货黄金价格再度跌破4500美元并持续下挫，一度跌至4350.52美元/盎司，跌幅超过3%。截至3月26日收盘，现货黄金下跌2.79%，报4379.68美元/盎司；COMEX黄金期货下跌3.85%，报4376.90美元/盎司。3月27日亚洲交易时段早盘，金价有所回升。截至发稿时，现货黄金上涨0.53%，报4405.07美元/盎司；COMEX黄金期货上涨0.43%，报4395.2美元/盎司。

美国总统特朗普在社交媒体上宣布，对伊朗能源设施的空袭推迟10天，至美东时间4月6日晚8时。受此影响，黄金价格再度回到下跌通道，伦敦现货黄金的年内涨幅仅剩约2%。国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理白素娜分析称，市场担忧美国可能很快会升级对伊朗的军事行动，油价维持高位令交易主线围绕“通胀预期与货币政策博弈”展开，目前市场加大了对美联储年内加息的押注，美元指数重新走强，贵金属价格承压。此外，近期贵金属价格的反弹修复也来到阶段性压力位，缺乏明确的上行驱动因素，在多空博弈下，空头再度占优，从而对价格构成压制。

瑞银财富管理投资总监办公室认为，黄金现阶段面临多重阻力，包括能源驱动的通胀及加息预期、美元走强以及投资资金流出。虽然黄金被视为地缘政治紧张局势的“避风港”，但当前的价格表现却有所不同。实际上，从历史走势来看，黄金在地缘政治冲突发生时不一定总是上涨，尤其是初期。每个地缘政治事件都有其独特的宏观经济背景，直接作跨时期的比较有挑战性。