金价过山车到底咋回事 市场情绪骤变引发波动

近期，国际金价经历剧烈波动，引发市场广泛关注。1月29日，金价延续上涨态势，一度突破5500美元/盎司，创下历史新高。但随后行情急转直下，短短28分钟内，纽约商品交易所黄金期货价格跌幅接近7%。1月30日，黄金价格从5300美元/盎司高位一度跌破4700美元关口。2月2日，现货黄金价格盘中跌幅超9%。2月3日，金价大幅反弹，重回5000美元/盎司上方。

这场暴跌和暴涨令全球投资者感到困惑。对外经济贸易大学国家开放研究院研究员、中国金融学院副教授卞洋表示，国际金价大幅波动的直接诱因是美国联邦储备委员会主席人选这一关键不确定性因素“靴子落地”。美国总统特朗普提名美联储前理事凯文·沃什为下任美联储主席。沃什被视为偏向“鹰派”，即倾向于更快加息或更慢降息，强调控制通胀。市场普遍预期，沃什主政后美联储将采取“缩表与有限降息并行”的政策组合，这推高了美元指数和美债收益率，促使资金从黄金等贵金属资产快速撤出。

一些分析人士认为，美联储主席候选人提名确定只是部分诱因，本轮金价剧烈波动的根源在于市场已处于脆弱状态：黄金价格短期涨幅过大，技术性回调在所难免。卞洋解释道，金价在1月29日刚创下历史新高，前期获利丰厚的投机盘借美联储“换帅”信号集中平仓。此后，芝加哥商品交易所（CME）等机构上调了黄金期货交易保证金要求，迫使部分高杠杆投机者在资金不足的情况下强制平仓，进一步放大了黄金价格波动。

展望未来金价走向，不少分析认为，黄金价格仍将继续上行。摩根大通分析师预测，到2026年底金价将达到6300美元/盎司，较当前价格上涨30%。报告指出，黄金仍是一种灵活的、多层次的投资组合对冲工具，投资者需求的强劲程度正持续超出其此前预期。