有色狂潮终结 2月资金转向哪些赛道 春季躁动延续

2026年开年，有色金属板块延续了2025年的强劲势头，成为市场焦点。分析指出，其行情由宏观环境、供需格局等多重核心动力驱动，板块整体景气度在2026年有望延续，但需警惕波动风险与内部分化。

有色金属在2025年以92%的涨幅位居行业第一，2026年开年继续上涨。这并非短期现象，其核心驱动因素包括宏观环境、供需格局和产业变革。了解有色金属的具体分类有助于理解其投资逻辑。

当前市场环境支撑春季行情延续，投资策略应侧重“资源+科技”双主线。1月上旬A股趋势上行，上证指数走出“17连阳”，成交量创近4万亿历史天量。下旬监管政策收紧，指数斜率放缓，但市场韧性足，两融余额维持在2.7万亿左右的历史高位。

尽管市场情绪有所降温，热点持续扩散，日历效应支撑市场走强。国内经济稳中有升，政策环境友好，“东稳西乱”格局使国内资产更受青睐。综合多视角评估，将A股综合评级调升为“谨慎看多”。需关注宽基ETF持续放量对上涨斜率的影响及美联储主席人选及其政策主张。科技与资源双主线是驱动行情的核心力量。科技成长方向如人工智能、商业航天进攻性强；资源品方向如黄金、铜、铝等正进行系统性价值重估。上证指数均线呈多头排列，在4100点附近形成技术支撑，为后续上行积蓄动能。

在慢牛预期与日历效应下，春季行情有望延续，指数震荡上行但节奏缓和，结构性亮点突出。2月处于行情中段，市场热度有望维持，主题轮动是核心看点。节前交投可能清淡，但赚钱效应料保持强势；节后市场热度有望提升。

建议采取“轻指数、重结构”策略，聚焦双主线，把握轮动，适度布局高股息品种防御。科技板块聚焦产业趋势清晰、业绩确定性强的方向，包括国防军工、机器人、新能源、电网设备、半导体以及AI（硬件、传媒、计算机）产业。顺周期板块关注政策催化下的供需再平衡机遇，包括估值低位、基本面改善的证券保险、工程机械；反内卷政策催化的化工、养殖；全球流动性宽松预期利好的有色金属；受益于扩内需及出口改善的家电。高股息板块推荐险资增配的现金流指数类资产，具备稳定现金流、高分红和低波动特征。