长鑫科技将于7月27日正式登陆科创板，成为年内A股最大IPO。根据招股说明书，若超额配售选择权全额行使，此次IPO募集资金总额最高可达666亿元。华西证券研究报告显示，长鑫科技上市将彻底改写A股半导体板块估值逻辑，填补A股DRAM制造标的空白，结束存储板块“只有设计、无制造龙头”的估值失衡。中性预期下，其上市后稳定市值预计在2万亿元至3万亿元之间，乐观情况下甚至可能达到4万亿元。
长鑫科技的成功也意味着合肥国资将迎来丰厚回报。如果长鑫科技上市后市值达到3万亿元，按合肥国资系约37%的持股比例计算，其所持股份账面价值将超过万亿元。近年来，合肥被誉为“风投之城”，科技创新正从集中投入期转向产出收获期。长鑫科技再次站在聚光灯下时，人们不禁回想起合肥如何陪伴长鑫科技度过亏损的10年，以及未来如何穿越周期。
长鑫科技的故事始于2016年。当时，动态随机存取存储器（DRAM）市场几乎被韩国三星、韩国海力士和美国美光三家寡头垄断，中国自主生产能力几乎为零。合肥与兆易创新因共同目标合作，长鑫存储由此诞生。据时任合肥产投总经理袁飞透露，长鑫存储一期建设投入180亿元，其中合肥市政府出资3/4，兆易创新出资1/4。尽管如此，这仅是长鑫存储发展道路上的第一步。研发生产DRAM启动资金每年至少需要100亿元，且从零开始需要耗费多年时间。即便如此，合肥国资坚定地扮演了“耐心资本”的角色。
安徽省、合肥市国资不仅频繁出现在后续长鑫科技的多轮投资中，还带动了一批社会资本跟投，帮助长鑫科技度过了创立初期的资金紧张阶段。从股权结构来看，排名前五的股东大多有省市国资背景。例如，第一大股东清辉集电的股权中，属于合肥经开区国资体系的芯睿投资持有51.09%，属于合肥产投体系的长鑫集成持有48.90%。第二大股东长鑫集成实际控制人为合肥市国资委，并由合肥市产业投资控股（集团）有限公司100%持股。因此，有人称合肥国资为长鑫科技的“事实控制人”。
