沉寂许久的创新药板块正在迎来一轮强势修复。政策、产业和资金三条主线近期同步改善，推动该板块持续走强。国家药监局最新数据显示，今年上半年我国创新药对外授权交易总额创下历史新高；同时，2026年医保目录初审通过率刷新纪录，创新药定价机制进一步优化，市场对于行业盈利模式和估值体系的预期开始发生变化。
二级市场迅速给出反馈。7月16日，创新药概念延续强势，哈药股份实现5连板，博瑞医药涨近20%，海创药业涨近10%，恒瑞医药、百济神州、药明康德等龙头同步走强，A股与港股形成联动上涨。经历过去一段时间的深度调整后，市场最大的疑问是这轮上涨究竟只是阶段性反弹，还是创新药行业真正进入新周期的开始。
国金证券发布的行业深度报告认为，与过去几轮反弹相比，本轮医药行情的核心差异在于：产业拐点明确、政策边际宽松、业绩持续兑现，叠加资金面加速涌入，标志着创新药正迎来基本面与流动性的共振。医药板块的底部布局窗口或已开启，给予“买入”评级。
本轮行情最重要的催化来自创新药出海的持续突破。国家药监局数据显示，今年上半年我国创新药共完成81笔海外授权合作，交易总金额约1100亿美元，创历史新高。多笔百亿美元级交易接连落地，如信达生物与辉瑞的合作，潜在交易规模105亿美元；恒瑞医药与百时美施贵宝（BMS）的合作，潜在金额高达152亿美元；百济神州也分别与诺华达成多项合作。
