7月13日，A股全市场大幅回调，全天成交2.83万亿元。国金资管全球研究部负责人王斯杰表示，近几日市场的波动主要由科技获利盘回吐造成，交易拥挤、资金共识过于一致及脆弱的交易结构都可能是调整的原因。展望后市，虽然短期市场维持高波动震荡的风险在增加，但不少机构认为AI等科技产业趋势尚未结束，对年内A股整体并不悲观。
中邮证券首席经济学家黄付生指出，本次下跌并非国内基本面走弱，而是外部利空冲击叠加高位筹码集中兑现形成的共振调整。市场调整主要有两大诱因：一是海外科技链同步走弱带动资金出逃，韩国算力、存储芯片市场大幅下挫，北向资金集中抛售AI高位龙头；内资跟随外资同步了结获利盘，科技板块成为主要抛压出口。二是美伊对峙升温打压市场风险偏好，油价上行引发市场对中下游企业成本承压的担忧，资金主动降低股票仓位，转向避险品类。
当前正处于半年报披露窗口期，AI板块前期涨幅巨大、筹码高度拥挤，外部利空恰好成为资金集中离场的导火索。汇正财经首席策略师杨首骏也表示，本次下跌受外围市场情绪波动影响，周一韩国股市再度熔断，美伊之间的冲突局势也再次出现波动；从国内角度来看，近期国内高科技领波动幅度较大，拖累整体市场。
中信建投资深策略分析师夏凡捷关注当前市场流动性的问题，认为市场核心矛盾在于增量资金不足，资金面的存量博弈导致市场无法开启全面普涨行情。偏高的估值水平和边际收紧的全球货币政策是增量资金流入放缓的关键原因。往后看，韩国股市因为监管“拆杠杆”而反弹乏力，A股也同样因为资金承接力度不足而表现趋弱。
科技板块的波动更受关注。不少前期热门的科技股13日都大幅回调，创业板指数、科创50等“含科量”较高的指数跌幅更深。SK海力士二季度营业利润为60.4万亿韩元，环比增长61%，同比增长556%，但其预测值与市场共识预期相比低了约8%。KIS同时下调了2026年和2027年营业利润预测，分别较此前低约9%和11%。这引爆了业绩增长预期全部打满后的止盈抛压、押注美股ADR上市的打新资金套现、杠杆工具的负反馈冲击。
