2026年下半年交易时间已经开启，公募机构对未来A股市场走势及投资主线进行了研判。多家机构认为，AI驱动的科技产业趋势仍是市场中长期最确定的主线。
平安基金提出“慢牛趋势依旧可期”，判断市场主导驱动因素有望从估值转向盈利，国内分母端环境延续友好，分子端改善仍具韧性支撑，居民入市潜力巨大。上银基金也认为，A股核心矛盾未变，AI产业趋势仍是中观层面增速最具亮点的部分，中美AI正循环的逻辑依然稳固。
对于科技行情，机构也并未忽视潜在风险。摩根资产管理警示，AI持仓集中度的提升可能带来波动放大，海外投资者对AI营收兑现和资本开支的预期分化，或造成高位震荡并传导至A股。平安基金指出，短期拥挤风险确实存在，可能意味着波动放大，但尚难扭转产业大趋势。
展望下半年宏观经济，公募基金认为国内经济正进入“量稳价修复”阶段。汇丰晋信基金指出，三季度外部环境仍然存在一定的不确定性。美联储新任主席偏鹰表态下，下半年政策利率大概率维持高位，全球流动性中性偏紧；叠加USMCA续签7月谈判关键期引发的贸易保护情绪升温，以及中东阶段性停火协议仍处于脆弱平衡状态，均可能对A股产生阶段性扰动。不过这些因素更多以事件冲击形式体现，对市场的影响已转为阶段性而非系统性风险。
国内方面，汇丰晋信基金认为，PPI回升带动企业盈利改善，基本面进入“量稳价修复”阶段；流动性保持充裕，市场风险偏好有望回升，权益资产结构性机会延续，市场整体仍处于有为阶段。诺安基金判断道，上半年中国宏观经济出现新态势，一是AI产业周期加速向内传导，有效提振外需与工业景气；二是地缘局势动荡引发“输入型通胀”，叠加新兴行业资本开支需求上升，共同推动工业品价格快速回暖。预计新兴产业仍将对增长形成重要带动，内需消费端会维持服务强、商品弱格局。
