日前，证券时报社与长江证券在上海联合举办了“2026中国金长江私募基金发展论坛”，主题为“逐光而行聚力共进”。淡水泉（香港）总裁陶冬在论坛上就中东局势、全球经济周期与科技投资等议题发表了深度见解。
陶冬认为，此次中东危机彻底动摇了维系四十余年的石油美元闭环。当前中东各国因战事面临石油收入锐减和战后开支激增的困境，不得不持续抛售美债、美股与黄金，导致黄金价格大幅下跌。然而，从长期来看，全球秩序正迎来重大变革，全球通胀将常态化，QE也将持续化，黄金仍然可以抵御货币超发带来的资产贬值风险。
他指出，当前美伊局势深陷僵局，这场战争对特朗普政府而言并无良性出路，局势反复摇摆，消息涨跌不定。整体来看，美伊战事的话语权分散四方：美国掌握开战主导权，伊朗掌握谈判主导权，以色列掌握搅局主导权，而华尔街则决定战事收尾的最终节奏。
霍尔木兹海峡长期封锁引发了持续的能源、供应链与金融危机。当前能源危机的核心并非供给缺口，而是价格暴涨。目前大量美国原油运往新加坡，替代了部分中东原油供给，缓解了能源供给缺口，但能源价格大幅上涨的问题持续存在。相较于能源危机，供应链危机更为严峻且持久，石油作为核心化工原料的短缺已引发全球多地实体经济乱象，多国出现包装材料降级、塑料制品短缺等问题。
从长周期历史维度来看，全球秩序正迎来重大变革。二战后全球经济每35年左右便会迎来一次周期更迭，先后经历三轮主流经济形态。二战后首个35年是依托凯恩斯主义的国家资本主义时代，呈现大政府、小市场、福利主义盛行的特征，造就了美欧经济的繁荣，但最终因20世纪70年代全球滞胀陷入困境。随后里根、撒切尔改革开启市场资本主义时代，秉持货币主义理念，推行小政府、大市场模式，叠加柏林墙倒塌推动全球化提速，缔造了又一轮三十余年全球经济繁荣。但华尔街杠杆泛滥引发2008年金融危机，历史钟摆再度回调，进入财政资本主义时代。各国放弃结构性改革，以财政刺激、量化宽松维持经济增长，抹平经济下行周期，却造成财政赤字暴涨、央行QE常态化，同时催生全球政治极端化。
