英伟达曾是人工智能热潮中最具代表性的股票，但近来存储股如西部数据与希捷科技在美股市场上异军突起，凭借强劲的涨势领跑AI赛道。自2022年11月ChatGPT问世以来，这两家老牌存储巨头的股价涨幅已经超过了英伟达，尽管后者迄今的涨幅依然高达近13倍。
存储板块的涨势在2025年4月真正开始爆发。美光及更广泛的存储板块成为AI投资的核心主题。这并非因为存储设备突然拥有了比GPU更炫酷的技术光环，而是AI重塑了硬件底层逻辑，那些曾被视为“平庸”的硬件堆栈环节如今正演变为极端稀缺的战略资源。
投资者正从追逐首批AI红利受益者转向挖掘支撑AI基建物理需求的幕后英雄，包括内存、存储、网络设备、代工产能、光通信及传统架构芯片。多只在一年前还处于AI边缘地带的个股，如今已稳居涨幅榜前列。
这场补涨行情席卷整个半导体领域。英特尔自3月30日低点以来暴涨约200%，并在周五与苹果达成初步代工协议的利好下，连续四个交易日刷新历史纪录。同期，美光上涨约130%，市值飙升4700亿美元。AMD与闪迪同样实现了三位数的强势反弹，而Lumentum则已开启了长达13个月的连涨模式。
虽然英伟达在体量上依然领先，仅3月30日至今其市值增量就突破了万亿美元大关，但市场正给予那些能够打破AI扩张瓶颈、解决基建问题的公司更高溢价。未来的赢家或许将属于那些能化解繁荣背后产能痛点的企业。
D.A. Davidson分析师Gil Luria表示，随着投资者进一步涌入芯片股，英特尔、AMD和美光的股票表现出特别的爆发力。美光的远期市盈率在费城半导体指数所有成份股中最低，仅为8.92倍。Benchmark分析师Cody Acree指出，高通以及AMD和英特尔的股价仍受益于财报后的乐观情绪，其各自的报告再次证实了对数据中心所用CPU日益增长的需求。
费城半导体指数在本周五大幅上涨了5.5%，跑赢标普500指数多达4.66个百分点。然而，一些业内人士提醒，在这一波由“老派硬件”主演的翻身仗中，投资者在享受利润奔跑的同时，也应留意狂欢落幕前的风险。
