A股每天4小时交易时间够用吗 全球交易所“卷”时长

每天盯盘的人可能有这种体会：上午忙开会，中午刚想打开App看一眼，结果A股直接“午休”了；下午三点收盘还没忙完手头的工作，错过买卖时机只能拍大腿。在实现工作日24小时交易后，美国纳斯达克市场又计划推出一种新的代币化股票机制，为未来实现7x24小时交易铺路。近日，“延长A股交易时间”的话题引起广泛关注。A股的交易时间是否有优化的空间？

A股的交易时间为上午9:30至11:30，下午13:00至15:00，全天共4小时。这套交易时间自中国证券市场创立之初便沿用至今。放眼全球，许多交易所选择延长交易时间。例如，英国伦敦证券交易所、德国法兰克福证券交易所和泛欧证券交易所每日交易时长达8.5小时；新加坡证券交易所每日交易时长为7小时；韩国证券交易所先是在2000年取消了“午休制”，2016年又把收盘时间延后半小时，交易时长增加至6.5小时；香港联交所早在2011年就把交易时长从4小时延长到5小时，2012年又缩减了午间休市时间，最终定格在5.5小时；日本东京证券交易所也于2024年11月5日将收盘时间从当地时间15点延长到15点30分，股票交易时间延长至总计5.5小时。

中央财经大学副教授刘春生指出，当前A股的交易时长为全球主流市场最短。这与全球主要市场的重叠度低，会削弱中国资产的全球定价权。更关键的是，现在的A股早已不是当年的小体量。1990年12月，深交所和上交所相继开业，当年A股共有13家上市公司。如今，A股日均成交额上万亿，上市公司数量已位居全球第一。刘春生认为，交易时间不足使得市场信息无法及时反映在价格中，隔夜交易可能会出现较大波动，也不利于外资顺畅配置和风险对冲。