宝洁近期发布了2026财年第二季度财报，显示净销售额增长了1%，但净利润却下滑了7%。尽管涨价效应抵消了部分产品销量下滑带来的负面影响，但整体业绩增长依然有限，表明宝洁需要寻找新的增长路径。
根据财报信息，宝洁在该季度实现净销售额1549.56亿元，同比增长1%；剔除外汇、收购与业务剥离影响的有机销售额与上一年持平。华尔街分析师曾预测，宝洁该季度净销售额或较去年同期增长1.6%。具体来看，宝洁旗下五大业务板块中，只有婴儿、女性及家庭护理部门的净销售额同比下滑，其余四大部门均实现了不同程度的增长。美容部门和健康护理部门的净销售额增长率为5%，为五个部门中最高。
然而，从净利润表现来看，宝洁净利润再次下滑，达到302.2亿元，同比下滑7%。要客研究院院长周婷认为，宝洁业绩下滑的原因在于消费升级背景下，消费者对洗护用品的高端化、环保化、健康化需求显著提升，而宝洁旗下多数品牌存在形象老化、产品创新不足的问题，导致市场份额被高端品牌和新兴品牌分流。
对比过去几年同一时期的业绩数据，可以看出宝洁的增长速度正在放缓。例如，2025财年第二季度，宝洁净销售额为1526.81亿元，同比增长2%；净利润为325.08亿元，同比增长33%。而在2024财年第二季度，净销售额为1496.04亿元，同比增长3%；净利润为243.72亿元，同比下滑12%。
宝洁在财报中提到，涨价是推动营收小幅上升的关键因素。护发业务、个人护理业务和皮肤护理业务均实现了有机增长，主要得益于价格上涨和部分地区销量提升。近几年，宝洁频繁采取涨价策略，如2022年宣布十大品类全线提价，2023年继续宣布所有部门产品定价上涨6%—9%。但从长期来看，涨价仅是短期拉动销售额的权宜之计，无法成为长期发展策略。
为了应对市场挑战，宝洁开始进行战略收缩，出售发展不佳的品牌，并强化核心品牌的发展。自2025年下半年起，宝洁在中国市场持续推进高端化与品牌创新战略，如SK-II启动以“神仙水”为核心的活动，通过限量版产品和线上线下艺术展，强化其“高端抗老”的心智定位。此外，宝洁还启动了为期两年的业务组合与生产力提升计划，旨在优化成本结构并增强竞争力。
人事调整方面，今年1月1日，宝洁原首席运营官Shailesh Jejurikar正式接替Jon Moeller出任公司总裁兼首席执行官，主导新一轮的改革发展。宝洁对未来充满信心，相信通过全方位的改革转型，能够在未来取得更强劲的业绩。
