大宗商品一旦方向确立，其上行周期通常会持续8到10年。1月26日，有色金属板块再次刷新历史新高，中证有色指数单日涨幅接近5%，从2025年4月9日的最低点1515.06点一路飙升至当日收盘的3875.02点，不到一年时间涨幅接近145%。
过往趋势显示，大宗商品价格波动具有约30年的长周期特征。本轮行情中，以黄金为代表的贵金属、以铜为代表的工业金属、以锂为代表的小金属均走出强劲的上行趋势。在此背景下，多位擅长有色金属投资的基金经理年内取得了显著超额收益。
前海开源基金吴国清在2026年内所管产品表现出色。截至1月25日，他管理的前海开源金银珠宝混合A、C年内涨幅分别达到30.01%；前海开源沪港深核心资源混合A、C则有23.32%、23.29%。作为擅长顺周期投资的老将，吴国清自2015年9月起担任基金经理。他认为，传统周期行业会因AI、新能源等新兴需求而进入新增长周期。他主张一手黄金，一手周期成长，平衡风险与回报同时，根据市场行情进行不同程度调仓。前海开源金银珠宝混合主要集中在贵金属及相关产业链上下游，前十大重仓股包括紫金矿业、中金黄金、山金国际等，合计占基金份额达83.29%。前海开源沪港深核心资源混合则在黄金资产外增添了部分小金属品种，如厦门钨业、华友钴业等，前十大重仓股份额为62.30%。
景顺长城基金邹立虎同样长期持有有色金属，宏观视野与风控意识是其显著特点。邹立虎从业履历丰富，曾在多家期货公司担任研究员。实际投资时，他善于宏观分析，注重周期位置判断和安全边际控制。景顺长城周期优选混合第一大重仓股占净值比例尽量维持在8%以下，前十大重仓股合计份额多数时间维持在四成水平。该基金在2024年至2025年末八个季度中，只有两个季度表现弱于市场均值，其余六个季度较市场超额收益能力明显。目前景顺长城周期优选混合持有人构成中，A类机构持有比例80.47%，C类机构持有比例88.07%。
