全球央行购金潮重塑黄金市场需求结构 美元地位下降

截至2025年三季度末，全球官方黄金储备余额约为3.69万亿美元，占官方总储备比重达28.9%，创2000年以来新高。同期，美元在全球外汇储备中的占比降至56.92%，连续超过十个季度低于60%，为1995年以来最低。

国家外汇管理局数据显示，截至2025年12月末，中国官方黄金储备为7415万盎司（约2306.32吨），较上月末增加3万盎司（约0.93吨），全年累计增加86万盎司（约26.75吨）。这是自2024年11月以来，中国央行连续第14个月增持黄金。2022年11月以来，中国央行进行了两轮黄金增持行动，累计增持黄金1151万盎司，约358吨。其中，2022年11月至2024年4月，连续18个月累计增持1016万盎司（约316吨）；2024年11月至2025年12月，连续14个月累计增持135万盎司（约42吨）。

作为新兴市场央行购金的重要代表，中国央行的持续增持反映了全球央行15年来净购金热潮的趋势。世界黄金协会数据显示，截至2025年三季度末，全球官方黄金储备占官方总储备的比重为28.9%，刷新历史纪录。全球央行对黄金的增持力度显著，尤其是在地缘政治冲突频发背景下，各国央行对储备资产的要求已从安全、流动、收益进一步前移到关键时刻能否动用。

发达国家仍然在黄金储备存量规模上排名靠前。美国官方黄金储备高达8133.5吨，德国、意大利和法国分别持有3350.3吨、2451.8吨和2437.0吨。俄罗斯和中国紧随其后，分别为2329.6吨和2303.5吨，是仅有的两个黄金储备超过2000吨的新兴市场国家。