谁有望成为商业航天第一股 蓝箭航天冲刺IPO

商业航天板块传来好消息，蓝箭航天空间科技股份有限公司的IPO辅导工作正式完成，由中金公司担任辅导机构。这意味着蓝箭航天将冲刺“商业航天第一股”。

2025年被视作商业航天资本化的元年。自7月29日蓝箭航天启动IPO辅导以来，星河动力、中科宇航、微纳星空、天兵科技等多家商业航天创业公司也于下半年陆续完成IPO辅导备案，集体冲刺资本市场。这些企业竞相资本化背后，是对可回收液体火箭技术的激烈竞争。多家公司计划在2025年底至2026年上半年实现新型可回收火箭的首飞。

蓝箭航天成立于2015年，是国内最早的民营火箭企业之一，致力于构建以中大型液氧甲烷运载火箭为中心的全产业链条。2023年7月，蓝箭航天成功发射全球首款液氧甲烷运载火箭朱雀二号遥二。同年12月3日，朱雀三号遥一运载火箭成功首飞，标志着我国在可重复使用运载火箭领域取得突破。

朱雀三号专为大型星座组网设计，从立项到首飞仅用约28个月。这款火箭采用不锈钢作为箭体主结构材料，一子级配备9台天鹊-12A液氧甲烷发动机，搭载RCS、栅格舵和着陆支腿，可在发射后自主高精度返回回收场实现软着陆，按设计可重复使用20次。蓝箭航天表示，朱雀三号实现了从液氧甲烷发动机、不锈钢箭体材料到航电控制系统的全链条国产化。

可复用火箭旨在降低成本。蓝箭航天董秘张宇蛟介绍，朱雀三号的复用成本呈现前期高投入、后期边际递减的特点，复用20次时，成本基本仅为边际成本。目标是将每公斤发射费用降至2万元人民币以下。

中美火箭运力差距明显。美国SpaceX的星舰近地轨道运载能力可达150吨左右，而中国现役运载能力最大的长征五号近地轨道运载能力为25吨左右。国内卫星发射费用差异较大，主流商业发射报价集中在每公斤5万-10万元，部分小型火箭或特殊轨道发射费用可达每公斤15万元。液体可回收火箭已成为破局可重复使用火箭的核心发展方向。